2015年开始各家商业银行都明显的发现ZZHy对公业务不好做了，dOvI统的银行大客户各地gDbo地方政府、各个大型dpIk有企业、地方龙头民zQPX的业务都开始快速萎cfAs，究其根源在于从2008年之后日益高昂的政府及企业债务水平bJmz由于债务利息越来越YXZT，这些大机构也都没Ak4Q法继续通过商业银行WHAX公融资疯狂贷款了Ks0E

中国有两个周期kh7Y一个是城镇化的NZzj周期，从80年前后，到20年前后，纵贯整整40年，我们目前正处3aO8它的末尾阶段；2AKH一个是人口年龄Fqza构周期，以20年为一个完整周期HeUO至今已走完了一x4HQ半以上，具体细D1si笔者在前面一篇azHo章《中国即将迎fxAv“中龄化危机”kX62中有讲gcDa